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2023-07-01 10:07:28
原油：★☆☆（油价连续第二日小幅上涨）
昨日油价连续第二日小幅上涨，月差也跟随单边有所好转，裂解价差仍在高位区间震荡，消息面较为平淡。美国伊朗问题特使罗布.马利周四表示，由于他的安全许可正在接受美国当局审查，他正处于休假状态。马利的缺席可能会进一步阻碍拜登政府重启伊朗核协议以及在一系列问题上与伊朗达成协议的努力，他在拜登总统助手中充当“替罪羊”角色，因为他一直愿意接触一些有争议的人物，许多反伊朗的鹰派人士非常不喜欢他。据CME“美联储观察”：美联储7月加息25个基点至5.25%-5.5%区间的概率为88%。短期基本面与宏观面博弈仍是市场关注焦点，7月1日起沙特自愿减产100万桶/日，平衡缺口继续加大，但宏观制约其上涨幅度。EFS持续走弱，SC相对偏强。
沥青：★☆☆（逢高空利润）
(资料图片仅供参考)
本周一华南主营炼厂价格上调50元/吨，其余地区基本持稳。上周厂库社会库均小幅去库山东炼厂累库。原料稀释沥青问题基本解决，山东和华北炼厂逐渐复工，7月炼厂排产环比增加约25万吨，预计地炼产量将达到167万吨。山东地区，弘润石化恢复正常生产出货，区内供应有所增加。下游业者多按需采购，整体交投氛围一般。华东地区，主力炼厂正常生产，暂无变化；需求方面，市场交易积极性不佳，业者多刚需拿货为主。继续关注需求（弱）及原油情况，逢高空利润。
PTA：★☆☆ （供需矛盾不明显）
上一交易日，PTA现货市场商谈尚可，聚酯工厂和贸易商均有采购，基差小幅走弱。下周主港主流货源在09+55~65附近有成交，价格成交区间在5535~5615附近，夜盘价格偏低端。7月中在09+60有成交。7月下在09+50~55成交。主港主流货源基差在09+60。原料方面，隔夜国际油价上涨，PX无交易。装置方面，华南一450万吨PTA装置今日起逐步停车中，该装置初步预计检修20天附近。需求端聚酯开工93%，织造负荷修复至71%，淡季下订单不佳，市场担忧需求负反馈。综合来看，成本上涨，PTA需求端有走弱预期，供给端近期PTA负荷提升较多，低加工费下PTA有一定降负预期，当前库存压力不大，预计PTA震荡格局。
短纤：★☆☆（供需偏弱）
上一交易日，直纺涤短贸易商及期现采购增加，但随后期货震荡回落，销售不持续，各厂差异较大，平均产销107%，工厂价格方面大多维持，期现及贸易商低位有抬升。半光1.4D 直纺涤短江浙商谈重心7050-7250元/吨，福建主流7150-7200元/吨附近，山东、河北主流7150-7300元/吨送到。供给端，苏北某直纺涤短工厂开一条110吨/天中空短纤生产线，目前仅剩一条220吨/天生产线暂未开足。需求端，纯涤纱及涤棉纱维持商谈走货，成交疲软，库存持续增加。总体来看，短纤供需面偏弱，预计现货利润会压缩。
甲醇：★☆☆ （甲醇价格短多长空）
上一交易日江苏现货价格上调。江苏现货升水主力期货。国内上游开工近期下降，西南气头装置有停车预期。6月进口量维持高位，7月进口预期低。烯烃方面，沿海部分装置有停车消息，需求预期差。近期传统下游部分行业开工偏差。近期港口库存微降。短期供应低于预期，中长期供需预期偏空，预计价格短多长空。
尿素：★☆☆ (尿素中期预期差)
上一交易日尿素山东现货价格维持。最近一周尿素日均产量在16.83万吨，环比减少0.37万吨，同比增加0.32万吨。检修装置相对较少，日产量同比偏高。农需较往年延迟，目前阶段性偏强，工业端三聚氰胺等开工同比偏低。6月印标标价较低，后续有继续招标可能。近期企业库存环比大幅下降，同比持平。短期需求和库存有支撑，国内中期预期差。
MEG：★☆☆（供需偏弱）
上一交易日，乙二醇盘面震荡回落，市场成交一般。夜盘受伊朗天然气消息影响低位反弹，但对乙二醇供应暂未造成实质性影响，上午盘面逐步回落，市场交投一般，基差走弱至09合约贴水85-87元/吨附近。午后乙二醇价格重心窄幅波动，市场成交在3870元/吨附近。美金方面，乙二醇外盘重心小幅上涨，近期船货商谈在450-453美元/吨附近，日内个别聚酯工厂参与询盘。装置方面，江苏一套90万吨/年的乙二醇装置目前已重启并正常运行中，该装置此前于5月下旬停车检修。浙江两套分别为75万吨/年及80万吨/年的乙二醇装置于本周重启，目前已经出料且负荷进一步提升中。需求端聚酯开工92.6%，织造负荷节后修复至69%，淡季下订单不佳，市场担忧需求负反馈。总体来看，乙二醇3-6月的减产带来持续去库，但是库存体量太大，大部分体现在聚酯工厂备货的环节，港口不明显。当前没有进一步的减产，相对估值修复企业复产，加上市场预期聚酯降负以及进口回升，乙二醇承压为主。
LL：★☆☆（基本面矛盾不大，短期价格受宏观因素主导）
LLDPE现货低端价格7790元/吨。PE检修装置较多，PE整体负荷处于同比偏低水平；海外聚烯烃价格继续走弱，PE标品进口窗口打开，关注未来PE进口情况。PE处于需求淡季，下游订单跟进速度缓慢，整体开工水平较低；终端出口订单不佳。整体库存压力不大；石化库存水平同比偏低，石化库存63.5，+2；港口库存环比小幅去库。上游石脑油制利润好转；标品进口窗口关闭；下游膜料利润水平同比偏低。09合约基差-80元/吨；9-1价差90元/吨左右；HD与LL基本平水；LD小幅升水LL；L-PP主力合约价差820元/吨左右。PE基本面矛盾不大，价格更多受宏观因素影响，关注宏观情况以及外盘价格的变化。PE部分品种口窗口打开，PE进口供应可能增加，叠加PP新产能投放时间有一定的不确定性，L-PP价差继续走扩的确定性降低，买L空PP套利建议减仓，关注PE的进口情况以及PP新装置投放情况。
PP:★☆☆(随检修恢复以及新产能投产，中长期偏空）
拉丝现货7050元/吨。安庆石化试车成功，计划7月正式投产；PP检修装置较多，整体负荷处于同比偏低水平，近期部分检修装置陆续恢复，拉丝排产环比提升；外盘价格较弱，标品进口窗口即将打开；丙烷价格继续走弱，成本端松动。下游整体开工不及往年，部分行业成品库存水平较高。整体库存压力不大；石化库存水平同比偏低，石化库存63.5，+2。上游PDH生产利润好转；近期丙烯价格环比走强，粉料生产利润转弱；PP出口窗口关闭；BOPP利润较低。09合约与现货基本平水；9-1价差70元/吨左右；共聚与拉丝间价差环比收窄；粒粉料价差水平偏高；L-PP主力合约价差820元/吨左右。目前PP供需双弱，短期价格随宏观因素以及原料价格波动；随着PP检修装置的恢复以及新产能的释放，PP供需矛盾加剧，长线建议逢反弹做空，关注PP新装置投放情况以及需求端情况。近期PE部分品种进口窗口打开，PE进口供应可能增加，叠加PP新产能投放时间有一定的不确定性，短期L-PP价差继续走扩的确定性降低，买L空PP套利建议减仓，关注PE的进口情况以及PP新装置投放情况。
PVC：★☆☆（检修结束，成本支撑下移，价格偏空）
电石价格进一步走低，PVC利润提升，当前利润水平对PVC供应有积极影响，且装置检修高峰正在结束，开工率逐渐回升。终端需求仍然不足，由于房地产需求总量下降的限制，以及施工进度普遍缓慢，下游开工未能走高，出现反季节性的小幅下降，且持续保持较低水平。供应受检修影响有所下降，需求保持疲弱，近期库存在高位出现小幅累库，仍然存在较大库存压力。PVC开工开始回升，库存处于高位，需求阶段性复苏以及下游赶工的预期基本不存在，下游开工保持在较低水平。PVC成本支撑下移令利润回升，开工提升给基本面带来压力，预期PVC价格将继续保持弱势。
苯乙烯：★☆☆（检修结束，需求不足，基本面偏空）
苯乙烯产能检修量在6月下旬结束，开工率开始提升。近期成本支撑和苯乙烯价格同步，利润尚可。苯乙烯供应将持续提升。下游利润因苯乙烯价格下降得到提振，但下游价格继续保持较低水平，利润提升并非需求推动，PS和EPS开工继续下降。苯乙烯库存连续两周累库，苯乙烯开工提升且到港量增加，以及下游开工保持低位，当前库存小幅回升。苯乙烯检修高峰正在结束，预期供应将有所增加；下游价格保持低位，开工总体小幅下降，综合开工继续小幅下降至偏低水平。当前苯乙烯供应提升，利润处于较为良好水平，而下游和终端需求不足，基本面较前期状态进一步偏空。
天然橡胶：（库存去化艰难，空单可继续移仓）
收储仍未有确切消息，目前天胶市场的焦点仍是高库存问题。基本面情况继续恶化，后期库存将继续累积。供应端：全球产区开割，产量季节性上升。尽管云南产区开割推迟，但由于海南产区的转产，预计今年全乳胶产量将增加。需求端：海外需求持续萎靡。内需环比下滑，尤其是全钢胎负荷下降迅速。轮胎出口静态需求不错，但后期有转弱可能。新车销售不错，但配套胎对天胶需求拉动作用较小。重卡替换胎需求方面；房地产需求持续萎靡，且短期难以好转；基建需求由于资金短缺问题表现糟糕。居民消费同比尚可，但环比显著走低。天胶基本面疲弱，逢反弹做空。目前空单可以向2401合约上移仓。由于2309合约仓单数量较低，一旦有多头愿意接货，可能会引起行情剧烈波动。
（文章来源：新湖期货）